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La taille des actifs sous gestion
Le Private Equity représente aujourd'hui environ 5 500 milliards de dollars d'actifs sous gestion à l'échelle mondiale, selon les données de PitchBook. Cela inclut à la fois la valeur des sociétés détenues en portefeuille et ce qu’on appelle la "poudre sèche", c'est-à-dire les capitaux levés mais non encore investis. Malgré ce chiffre impressionnant, le capital-investissement ne représente que 10 % de la valeur totale des marchés boursiers mondiaux.
Ce déséquilibre s’explique par le fait que les entreprises cotées en bourse sont généralement les plus grandes et les moins risquées. Pourtant, 94 % des entreprises réalisant plus de 100 millions de dollars de chiffre d’affaires dans le monde sont détenues en privé. Cela souligne que le Private Equity est, en nombre d’entreprises, bien plus vaste que les marchés cotés. Pour les investisseurs cherchant à s’exposer aux entreprises de taille intermédiaire en forte croissance, le PE est devenu une solution incontournable.
Une diminution des sociétés cotées
Depuis 20 ans, le nombre d’entreprises cotées en bourse diminue, tandis que celui des entreprises détenues par des fonds de Private Equity ne cesse d'augmenter. Ce phénomène s'explique par plusieurs facteurs. Premièrement, les sociétés cotées qui ne lèvent pas de capitaux sur les marchés boursiers n'en tirent que peu d'avantages, tout en devant supporter les coûts liés à la cotation et à la transparence exigée par les régulateurs. Ensuite, les entreprises dont la croissance n’est pas parfaitement prévisible sont souvent mal valorisées en bourse, ce qui les incite à rester ou à redevenir privées. Enfin, une entreprise ayant connu un revers temporaire peut être lourdement sanctionnée sur les marchés cotés, une pression que les entreprises privées évitent.
Croissance des levées de fonds
Les levées de fonds en Private Equity varient d'année en année, mais depuis une décennie, elles oscillent entre 500 et 1 000 milliards de dollars par an à l'échelle mondiale. En France, les levées représentent environ 20 milliards de dollars par an, soit environ 3 % du marché global. La prépondérance du marché américain, où le capital-investissement s'est développé depuis plus de 60 ans et où les fonds de pension jouent un rôle clé, est évidente.
Les fluctuations annuelles des levées s'expliquent principalement par deux facteurs : la conjoncture économique et la gestion des allocations d'actifs par les investisseurs institutionnels. Lorsqu'une correction survient sur les marchés financiers, comme en 2022, les investisseurs institutionnels ajustent leur part d'exposition au PE pour maintenir un équilibre avec leur patrimoine total.
Les montants déployés : un marché gigantesque
Chaque année, les fonds de Private Equity déploient entre 500 et 1 000 milliards de dollars*1. Le marché français contribue à hauteur d'environ 21 milliards de dollars par an*2. Ce montant dépend de plusieurs facteurs, notamment la conjoncture économique, les taux d'intérêt et la stabilité des marchés boursiers. Lorsque les taux sont bas et que les marchés sont instables, les fonds tendent à anticiper une baisse des prix des entreprises non cotées, ralentissant temporairement les investissements.
Malgré ces variations, le Private Equity continue de croître sur le long terme, attirant des capitaux en quête de rendement supérieur*3 et de diversification par rapport aux marchés cotés.
*1 : source EY – 2024
*2 : source France Invest – 2024
*3 : source France Invest - 2024
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